（原标题：连亏2年半唐嫣 白虎，31亿公司“蛇吞象”百亿巨头）

文 | 张佳儒

市值31亿元的A股上市公司光智科技，要收购百亿估值的独角兽企业主要股权，“蛇吞象”收购案背后，看成大推动的朱世会在打若何的算盘？

近日，光智科技公告，正在盘算推算刊行股份等花式购买先导电子科技股份有限公司（以下简称“先导电科”）的44.9119%的股份以过火他推动捏有的股份，赢得先导电科适度权。

先导电科是百亿估值的独角兽企业，是第一个杀青大尺寸氧化铟锡材料（ITO）靶材国产化的企业，公司的ITO靶材出货量已达到天下第一。

光智科技最新市值31.36亿元，归母净利润亏空两年半，若何会攀上先导电科的“高枝”？

原本，这是一王人关联收购，先导电科控股推动先导稀材受光智科技骨子适度东说念主朱世会适度。

这起关联收购，是光智科技“枯树开花”的要道一步。2019年，朱世会入主中飞股份，推动公司转型并更名光智科技，近几年，光智科技堕入亏空泥潭。

如今，朱世会推动光智科技重组，兼顾上市公司扭亏与旗下金钱上市，可谓事半功倍，朱世会的算盘能如意吗？

“蛇吞象”重组，朱世会的“事半功倍”算盘

这起重组案中，先导电科的估值受到外界关爱。

据企查查信息，先导电科曾有多轮融资，其中2022年9月，先导电科完成中金成本贬责部旗下基金领投的高达45亿元的B轮投资，该轮融资完成后，公司估值超过了140亿元。

最新一轮融资发生在2023年6月，先导电科完成北京旭辉投资的策略融资，不外具体金额并未对外显露。

7月26日，《2024胡润中国新材料企业百强榜》发布，先导电科入选，价值210亿元。

先导电科不管是140亿的估值如故210亿价值，44%的股权价值都远高于光智科技最新市值31.36亿元。可见，这是一场蛇吞象式重组。

看成两家公司背后的大推动，朱世会撮合光智科技收购先导电科适度权，可杀青“事半功倍”的成果。

一方面，先导电科借这次契机杀青主要金钱上市，另一方面，蝴蝶娱乐网光智科技功绩粗略迎编削，估值将迎来变化。

此前，先导电科曾有寂寞IPO贪图。

先导电科发奋于研发、坐褥、销售和回收真空镀膜用溅射靶材和挥发材料。公开信息夸耀，先导电科相连3年入选胡润天下独角兽榜，名次从从951名飞腾到320名。

把柄国信证券的表露，2月18日，先导电科在江苏证监局办理斥地备案登记，拟初度公建树行股票并上市。

备案信息夸耀，2月2日，先导电科与国信证券签署斥地公约，斥地将捏续至5月份。5月的斥地内容为“对公司是否达到刊行上市条款进行详细评估，协助公司按关连章程准备初度公建树行股票并上市苦求文献”。

也即是说，要是融会顺利，先导电科有望在上半年进行IPO陈说。然则，从现在来看，先导电科的上市旅途并非寂寞IPO。

把柄光智科技的表露，公司拟通过刊行股份等花式，购买先导稀材捏有的先导电科44.9119%股份，亦特意购买宗旨公司其他推动捏有的股份。

先导电科其余推动的来回意向尚未最终笃定，光智科技瞻望10月21日前表露最终来回对方、宗旨金钱领域等具体决议。

值得防备的是，4月份，有投资者在互动平台向光智科技发问：现在有别传先导集团部分业务借壳光智科技，求教现在是否有重组贪图。

光智科技并未否定，也未敬佩，称公司波及的要紧事项将会严格按照法律规矩和深交所的法律讲授实时实行审议步融合信披义务。

先导电科是先导集团下属，如今，光智科技对先导电科股权的收购，瞻望组成要紧金钱重组。

事实上，光智科技和先导集团旗下业务之间的重组，早在数年前就有蛛丝马迹。

连亏两年半，光智科技“枯树开花”？

光智科技的前身是中飞股份，2019年，朱世会适度的企业粤邦投资通过受让股份以及拜托权的面孔，成为中飞股份控股推动，朱世会成为中飞股份实控东说念主。

中飞股份的主买卖务为高性能铝合金材料及机加工零部件领域的坐褥、研发和销售。朱世会入主后，公司新建“红外光学与激光器件产业假名目”，酿成红外光学及激光器件、高端铝合金材料双主业谋略模式。

2021年11月，中飞股份证券简称变更为“光智科技”。

朱世会入主中飞股份前，曾有一个上市梦。早在2012年，广东先导稀材股份有限公司（以下简称“先导稀材”）就曾闯关创业板，但未能得胜。

先导稀材为先导集团子公司，同期为先导电科的控股推动。2019年，朱世会拿下中飞股份适度权后，激励外界对先导稀材弧线上市的猜念念。

从骨子情况来看，朱世会入主后，光智科技的业务发生变化，但未有进一步的重组动作，收购先导稀材股权。

如今，光智科技拟收购先导稀材捏有的先导电科44.9119%的股份，一朝收购得胜，先导稀材也曲折圆了上市梦，光智科技的功绩也有望“枯树开花”。

数据夸耀，2019年至2023年，$光智科技(SZ300489)$营收从1.29亿元增长至10.11亿元，但扣非利润5年亏4年，仅2020年盈利927万元。

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2022和2023年两年，光智科技相连亏空，归母净利润和扣非净利润亏空两年系数均超3.5亿元。2024上半年，公司归母和扣非净利润双双亏空。

关于亏空原因，光智科技在财报中提到了公司组建后端居品销售团队，销售用度大幅增长；研发东说念主员数目增多并加大研发过问，研发用度翻倍式增长等。

先导电科的功绩情况如何？光智科技以及此前的斥地材料中均未有表露。从媒体报说念中，先导电科实力不俗。

据报说念，先导电科基地选藏东说念主暗示，跟着异质结以及钙钛矿太阳能电板的快速增长，ITO靶材将迎来下一个爆发期，仅凭ITO靶材一个居品，公司改日一年就可杀青超百亿元产值。

那么，先导电科看成实力不俗的独角兽企业，为何不寂寞IPO，而是剿袭被上市公司收购的花式？

有创投东说念主士暗示，近期证监会发布的“并购六条”，饱读舞补助上市公司注入优质金钱、升迁投资价值，给光智科技重组先导电科带来先决条款。

除了政策的机遇，关于朱世会来说，其执掌的光智科技仍是多年亏空，不管是扭亏如故提振二级市集信心，都需要一剂良药，购买金钱是遑急扭亏法宝。

这起收购瞻望组成要紧金钱重组唐嫣 白虎，不笃定性要素还好多，能否顺利完成，还有待不雅察。关于光智科技收购金钱融会，咱们将捏续关爱。