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有着“互联网保障第一股之称”的众何在线财产保障股份公司(下称“众何在线”，06060.HK)，交出的2024半年报很不乐不雅。

一方面，按总保费计，众何在线上半年位列中国财险行业第九名，商场份额进一步普及，而况在国内互联网财险商场份额超20％；但另一方面，保费收入个位数增长，营收和净利润却呈现双位数大跌征象。

众何在线若何了？

01

上半年营收净利润大降，比年来执续大起大落

2024年上半年，众何在线营业收入为13.58亿，同比下滑35.55％；保费收入为150.9亿，同比增长18.87％；净已赚保费永别为3.456亿，同比下滑40.39％；承保溢利为3.14亿，同比下滑39.94％；鼓动应占溢利为5547万，同比下滑74.96％。

了然于目，众何在线的营收和净利润在上半年履历了双下滑，诚然保费有所增长，然而净已赚保费的下滑幅度较高的情况，亦不能淡薄。

众何在线总司理、首席实行官解释，主如果破钞金融业务主动削弱，以及健康险在投放获客上的战术转机。基于插足产出比的优化，公司更倾向于以更经济的形态劝诱新客户，这导致了总保费的限制转机。预测下半年，众何在线将继续以用户需求为中枢，专注于普及用户体验，以完好意思公司的可执续发展。

对于净利润的下滑，众何在线指出，一方面，2024年上半年，保障做事收入增长达到19.0％，承保执续盈利，受到赔付率上升的影响，承保利润下降导致保障分部净利润下降东说念主民币3.09亿元。另一方面，科技分部和银行分部的净亏空王人有所收窄。

抽象赔付率的高涨在各个细分生态中的赔付率有所施展，根据众何在线给出按生态细分的总保费及占比透露，健康类占比为29.8％，保费同比减少9.6％，抽象赔付率为38.1％，同比加多0.1个百分点。数字生存类占比为48.7％，保费同比加多27.0％；抽象赔付率为71.7％，同比加多3.3个百分点。破钞金融类占比为14.3％，保费同比减少21.6％；抽象赔付率为73.8％，同比增长13个百分点。汽车类占比为7.2％，保费同比加多34.0％；抽象赔付率为66.7％，同比增长7.6个百分点。

不错看出，四类生态的抽象赔付率有不同经由的高涨，其中破钞金融的增幅最高，次为汽车，然而这两者的总保费占比为后两名。

当作参考，2021年至2023年，众何在线营收永别为219.4亿、24.94亿、74.41亿，同比增长18.64％、-88.63％、198.33％；保费收入永别为204.8亿、221.9亿、275.4亿，同比增长22.57％、8.35％、24.09％；净已赚保费永别为188.9亿、15.17亿、14.46亿，同比增长16.47％、-91.97％、-4.67％；鼓动应占溢利永别为11.65亿、-11.12亿、40.78亿，同比增长110.30％、-195.52％、466.58％。

从往期的财务施展不错看出，众何在线的营收和净利润存在着相配的拒抗定性，各年间通常履历大起大落。有兴味的是，诚然三年间保费收入保执在200亿以上同期呈握住上升的趋势，然而净已赚保费却在2022年大幅下降，且跌势执续于今。

天风证券研报指出，众安有望凭借多元生态布局以及自营渠说念，普及渠说念获客才略及用户粘性，同期科技业务发展态势刚劲，有望孝敬始终盈利增量。但讨论到上半年承保端部分生态施展欠安及改日本钱商场或仍执续波动，下调公司2024-2026年归母净利润至2.4/3.7/6.2亿元，同比-94.1％/+53.4％/+68.3％，看护“买入”评级。

02

现款流承压，本年1号罚单被罚180万

在营收和净利润双下滑的压力下，众何在线的计较行径所产生的现款流量净额为8.51亿，昨年同期为13.76亿，同比下滑38.18％。与此同期，期末现款及现款等价物为20.23亿，同比减少36.77％。

兼并时代内，众何在线的钞票欠债率为53.0％，同比减少0.2个百分点。

本色上，众何在线在2021年至2022年本领，计较行径所得现款流量净额均录得负值，到了2023年才有所好转。将时刻线拉长，2020年至2023年，众何在线的计较行径所得现款流量净额永别为48.59亿、-6.03亿、-7.02亿、22.08亿。而这四年间期末现款及现款等价物永别为82.18亿、37.65亿、36.18亿、16.76亿。

结合往期的现款流情况可见，众何在线的现款流情况并拒抗定，咫尺，期末现款及现款等价物正处于握住减少的情状当中。

在合规层面，2024年4月16日，于金罚决字(2024)1号案件中，国度金融监督处理总局官网发布2024年的首张罚单，众安保障因存在潜伏关联关系和关联交游、通过关联方谬误列支用度、通过关联交游监管系统报送的报表存在错报漏报、将保障资金行使造成的投资钞票用于向他东说念主披发贷款等造孽违游记动，对众安财险罚金180万元；对宋振华告诫并罚金7万元；对张勇博告诫并罚金10万元；对李岑岭告诫并罚金7万元。

2023年6月21日，于苏银保监罚决字(2023)32号和苏银保监罚决字(2023)33号案件中，众何在线虚列用度的行动负平直包袱，两次行政处罚均被江苏银保监局处以7万元罚金及告诫。

2023年6月19日，于苏银保监罚决字〔2023〕27号案件中，众何在线因虚列用度被江苏银保监局处以35万元罚金。

2023年4月17日，于鄂银保监罚决字〔2023〕19号案件中，众何在线存在以下造孽违游记动：第三方平台宣传销售页面欺诈投保东说念主。2019年12月至2021年12月，众何在线通过第三方网罗平台销售‘无忧保抽象不测险’的宣传销售用语与事实不符。时任众何在线数字生存功绩部平台居品组肃肃东说念主马艳，平直肃肃涉案居品修复及销售页面上线职责，对上述造孽行动负平直包袱；时任众何在线数字生存功绩部副总司理李圈，肃肃涉案居品修复及销售页面上线审批职责，对上述造孽行动负平直处理包袱。上述事实有事实证据书、居品销售宣传页面截图、居品销售页面、保障条件及费率、审批记载、履职情况证明等左证解说。被湖北银保监局处以30万罚金。

总体来看，众何在线屡屡被罚的缘故勾搭于谬误宣传欺诈投保东说念主，本色上，这一征象并未因处罚获得有用欺压，咫尺仍有破钞者对众安保障存在着多数投诉。此外，本年“3·15”前夜，公司曾被上海消保委点名。

03

被上海消保委点名，近万条投诉当好奇

公开贵府透露，上海市消保委指出，昨年以来，有多数破钞者通过微博等渠说念反应，经常接到自称“众安保障”的营销电话与短信絮聒。上海市消保委也接到了联系破钞者投诉。

在315前夜，上海市消保委特意就营销电话絮聒问题与众安保障进行疏通。而众安保障称，破钞者反应的“众安保障”的营销电话与短信絮聒中的大部分不是公司行动，其中有十分数目是涉嫌“外部不解势力非法分子”电信诳骗行动。

末端10月20日，在微博输入关节词“众安保障”，仍有一些用户示意收到电话大致其他平台的絮聒。

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根据黑猫投诉透露，末端10月20日，累计投诉量为9794条，已完成5905条，近30条投诉量为265条，已完成51条。破钞者的投诉大多勾搭于在投保东说念主不知情的情况下进行投保、以1元保障领导随后再扣多于1元的保金、隔断赔付的情理不被领受、理赔时效慢等情况。

本年10月9日，有破钞者示意，8月份点击流畅购买一份2元首月特惠众安保障百万医疗(惠民版)B，稽察账单后发现除了此保单还祸患其妙多了一份众安重疾险(卓绝版)月缴版，议论微信客服苦求退保，然而客服一直打松弛眼，说过两天帮衬稽察后退保。直到9月稽察账单再次发现这两份保障又被扣了一个月的钱，再次议论微信客服，客服依旧打松弛眼，拖延时刻冷处理，直到家东说念主帮其从支付宝退保才住手损失。再议论居品客服并屡次拨打其电话时依旧是拖延时刻迟迟为给出处理成果。

对于上述投保东说念主屡次说起的1元或2元投保，曾在2020年，原银保监会就“首月0元”“首月1元”等欺诈投保东说念主问题，对多家保障公司、经纪机构给予通报和处罚。2023年11月，监管部门向各保障公司下发了《对于进一步作念好短期健康保障业务议论事项的见告》，明确要求各家保障公司不得通过松驰转机精算假定等形态篡改居品的费率结构，严禁出现“0”费率等各样昭着不适当精算旨趣的情况。

异途同归，众安保障将明令阻截的“0”费率换成了“1”，相同具有相似的着力。根据破钞者投诉不错昭着看到，“1元投保”之后，每个月的投保费王人会上升，此后续扣费的防备端正并莫得在宣传界面有所体现。

专注于公规则鸿沟的法律东说念主士指出，“如果该保障公司屡次被行政处罚，如实可能会被监管部门列入要点监控对象，意味着该公司将靠近更严格的审查和更多的合规要求，且会给公司带来如下具体的负面影响。领先，经常的行政处罚会严重损伤保障公司的声誉，客户和配搭伙伴可能会对其失去信任，从而影响业务发展。其次，由于声誉受损和财务压力，保障公司在商场上的竞争力可能会下降，难以劝诱新客户或留下现存客户。再者，监管部门可能会对屡次违纪的保障公司施加业务次第，举例暂停某些业务的开展，致使在极点情况下撤销计较许可证。终末，屡次被处罚的信息公开后，投资者可能会对公司的改日施展产生怀疑，导致股价下降或融资贫乏。”

“要而论之爱情电影网qvod，屡次被行政处罚不仅会引起监管部门的要点柔柔，还会给保障公司带来一系列的负面影响。因此，保障公司应当高度好奇合规处理，幸免经常违游记动。”(港湾财经出品)